高盛最新研判:逃离“股债双杀”的唯一出路,立即买黄金!
在周三的20年期美国国债拍卖惨淡收场后,美国市场被认为面临严峻局势。金融博客零对冲引用德银乔治·萨拉维诺斯(George Saravelos)的观点,得出两个解决方案:
要么对《大美丽法案》进行“重大修订”以实现可信的财政紧缩(即大幅增税,这将导致衰退甚至萧条); 要么通过美元贬值提升美债对外国买家(主要是日本)的吸引力——但如今这些传统避险买家正在拒绝接盘。为何如此?因为“债券义警们”终于从鸵鸟状态中惊醒,面对这张图表时陷入彻底震惊:
美国联邦债务占GDP比例高盛Delta One交易主管里奇·普里沃洛茨基(Rich Privorotsky)呼应了以上观点。他指出20年期美债拍卖失利引发全面风险规避后,“收益率突破当前水平将对股市构成威胁”。
他此前强调,收益率与股市呈非线性关系——超过临界点后,收益率上升将产生实质性影响。10年期美债收益率逼近4%高位、30年期突破5%时,这个临界点可能正在到来。
深层驱动何在?疫情后美国结构性赤字持续维持在GDP的7%左右,而拜登执政最后两年更急剧恶化。虽然即将出台的财政法案可能不会显著扩大赤字(扣除预期关税收入后),但正如国会预算办公室等机构质疑的那样,该法案仍未解决支出持续高企的问题。只要各方继续假装这不是问题,这场财政狂欢本可再持续数年。但雪上加霜的是:美国与主要美债持有国的贸易关系恶化——这些国家仍持有25-30%的未偿债务。
这使得美国政府陷入两难:既需吸引普通家庭吸收更多债务(要求更高收益率),又拒绝实质性削减开支。
因此,普里沃洛茨基认为,风险在于“市场陷入预算问题的反射性循环”。这位高盛交易员指出,若支出持续且经济保持韧性,压力将涌向两大“泄压阀”:美联储控制力较弱的长端利率,以及美元汇率。
解决方案有三:
削减开支——除非债市暴动,否则政治上行不通;
金融压制——已通过SLR豁免、英国ISA式税收优惠等形式悄然进行;
美联储/财政部干预——当政策制定者强力介入时,汇率将成为终极泄压阀。
这些方案无一轻松,且均不利于美元走强(若真出现美元贬值,货币战争爆发只是时间问题)。这也解释了为何资金流出美债后正流向两大非传统资产:黄金和比特币。
核心结论浮现:正如普里沃洛茨基所问:“黄金、加密货币及海外股票的超额回报预示什么?或许市场正开始对这些结构性压力定价,第三条路径正在实时勾勒?”
这对美股意味着什么?
尽管近日充斥着“投资者持仓不足”、“美国家庭财富创新高”等看涨论调,普里沃洛茨基建议回归本质思考:
近期市场由大量无视价格的技术性买盘驱动;
全球关税实际税率已达10%,相当于新增税负;
沃尔玛等企业或通过压缩利润率消化部分成本(损害盈利),但更多企业正在涨价或下调预期:耐克宣布下周起提价、塔吉特因通胀担忧下调年度销售预测 、LVMH警告中国奢侈品需求疲软。
高盛交易员最终结论:股票风险回报比恶化。关税即税收,利率将上行非下行,除了已被消化的前置效应,很难论证基本面增长将受益。波动率已重置且具备上行空间。
(责任编辑:财富观察)
- ·资源性股票-资源性股票有哪些
- ·10月31日易方达稳健添利混合A净值下跌0.42%,近1个月累计下跌3.22%
- ·James Wynn:40倍杠杆仓位的振幅令我疯狂,其他巨鲸们想让我消失
- ·chn什么货币
- ·Telegram CEO's first statement after arrest: Authorities should target platforms for law enforcement and prepare to exit 'incompatible markets'
- ·10月31日民生加银品牌蓝筹混合C净值下跌0.30%,近1个月累计下跌4.3%
- ·币圈助手app下载_专业性强的usdtapp排名汇总
- ·10月31日国泰聚信价值优势混合A净值增长0.46%,近3个月累计上涨16.86%
- ·比特币交易平台哪个最安全?十大虚拟货币交易平台
- ·净利率怎么算?
- ·建筑公司确认收入的同时要确认成本吗
- ·10月31日中欧价值精选混合A净值增长0.45%,近3个月累计上涨15.68%
- ·木星价格强势反弹:JUP能否冲击0.75美元大关?
- ·欧意易OK官网——一站式数字货币交易平台
- ·ubc币交易平台-
- ·保险公司担保函费用是多少?收费标准是怎样的?
- ·如何处理时态法的折算差额呢?
- ·10月31日大成新兴活力混合C净值增长0.14%,近3个月累计上涨4.85%
- ·10月31日大成至信回报三年定开放混合净值下跌1.02%,近1个月累计下跌4.22%
- ·10月31日宏利睿智成长混合C净值下跌0.33%,近1个月累计下跌2.23%
- ·10月31日兴业安保优选混合A净值下跌0.10%,近1个月累计上涨5.38%
- ·10月31日大成红利汇聚混合A净值下跌0.73%,近1个月累计下跌1.52%
- ·10月31日广发瑞安精选股票C净值下跌0.35%,近1个月累计下跌0.22%
- ·10月31日汇添富核心精选混合(LOF)净值下跌0.34%,近1个月累计下跌2.8%
- ·10月31日永赢惠添利灵活配置混合净值增长1.61%,近3个月累计上涨26.14%
- ·10月31日招商量化精选股票A净值增长0.60%,近3个月累计上涨16.26%
- · 全球三大虚拟货币交易平台
- · 欧易开户
- · okx交易所app官网链接
- · 欧亿app官网正式版下载
- · okcoin下载官方app
- · 数字货币交易app
- · ok币
- · okx网页版
- · oe交易所app下载
- · 数字货币交易所
- ·加密货币行情多少陪-加密货币的行情
- ·10月31日大摩卓越成长混合净值增长0.11%,近3个月累计上涨8.37%
- ·ARB币最安全apk十大盘点:ARB币apk大陆能用排行榜
- ·HashKey Chain致力于打造合规且富有创新精神的链上生态环境,为行业发展注入新活力
- ·今日eth币价格
- ·10月31日鹏扬医疗健康混合A净值下跌1.43%,近1个月累计下跌4.6%
- ·AVAX区块链费用激增背后:散户退场与鲸鱼入场的市场博弈
- ·10月31日汇丰晋信龙腾混合C净值增长1.45%,近3个月累计上涨28.18%
- ·“山寨币季节”:比特币逼近 12 万美元,超流动性鲸鱼的预测
- ·10月31日易方达国防军工混合A净值下跌0.29%,今年来累计下跌0.79%